临近年末，A股市场呈现出明显的结构性分化特征。一方面，商业航天、可控核聚变、无人驾驶等主题概念板块表现活跃；另一方面，市场整体成交量与两融交易活跃度有所回落。多家私募机构表示，这一现象是年末资金调仓与产业事件催化共振的结果。
涌津投资董事长、投资总监谢小勇分析，机构年度任务基本完成，此时市场容易滋生主题性机会。他观察到部分资金正从静态估值偏高的赛道流出，转而涌向“政策催化强+估值低+机构低配”的方向，形成一种“防御型主题化”现象。谢小勇表示，这并非趋势性减仓，而是基于看好后市前提下的区间波段操作。
从资金行为角度看，止于至善投资创始人、总经理何理认为，部分机构为锁定全年收益而进行的调仓行为，使得前期热门板块承压；与此同时，市场中充裕的流动性仍在积极寻找出口，那些兼具科技创新底色与强事件催化的题材，成为了活跃资金的关注方向。
面对主题行情，不同私募机构展现出不同的应对策略。谢小勇指出，其所在机构的策略是紧密跟踪行业与政策动向，但最终必须落实到对产业链的深度研究上，专注于配置那些能在产业传导中切实受益的优质个股。
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